美元风光不再 2015年最热门交易偃旗息鼓|ETF|对冲
汇率对冲ETF一度是2015年金融市场最为热门的交易，但近期数据表明，这一热门交易正日渐失色。分析师指出，美国经济状况走软，加之强势美元遭遇阻力，这令汇率对冲ETF渐渐“失宠”。 配图【】美银美林：大选之后对冲基金成为做多英镑的中流砥柱汇率对冲ETF一度是2015年金融市场最为热门的交易，但近期数据表明，这一热门交易正日渐失色。随着全球央行纷纷放水以打压本币，而美联储(FED)则准备实施金融危机以来首次加息，导致多国货币兑美元贬值，这是使得投资者大肆涌入能够有效对冲货币波动风险的交易所交易基金(Exchange-Traded Funds)。按照资金流入规模来算，今年迄今为止全球十大ETF中有四个与汇率对冲相关。其中最为热门的当属WisdomTree Europe Hedged Equity，根据站统计，WisdomTree吸金规模达到136亿美元。目前，美国市场上汇率对冲ETF中，WisdomTree、贝莱德(BlackRock)和德意志银行(Deutsche Bank)已经形成三巨头。2015年迄今为止WisdomTree Europe Hedged Equity大涨16.8%；但过去一周下挫2.5%；而本月则已经下滑0.4%。据悉，汇率对冲ETF通过投资外币远期合约，从而排除汇率波动对资产收益的影响。分析师指出，美国经济状况走软，加之强势美元遭遇阻力，这令汇率对冲ETF渐渐失宠。根据贝莱德的统计，5月期间，汇率对冲ETF的资金流入规模仅为34亿美元，为去年10月以来最慢。在5月稍晚美元重获上升动能，则令汇率对冲ETF的人气有所复苏。但最近美元再度走软，投资者对这类基金的兴趣再度降温。分析师指出，央行立场是个关键因素。今年稍早投资者押注美联储将肯定会收紧货币*策。然而，最近数月美国经济数据表现不佳，这令投资者猜测美联储要等到今年稍晚、甚至明年才会开始加息。由于央行*策前景充满不确定性，对于投资者来说最佳的策略可能就是观望。DailyFX外汇分析师Christopher Vecchio说道：在一个美元走强的环境中，利用那些对冲策略无疑是有好处的。但目前美元走势脆弱，这令这种策略是否有必要面临不确定性。交易员暂时可能会对于使用汇率对冲ETF持谨慎态度，正如欧元正寻找方向那样。Vecchio并称，相比美联储，外汇交易员实际上可能更加关注欧洲央行(ECB)的行动。欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)周三(6月3日)表示，德债收益率飙升更加可能是因经济状况改善所致，而非欧洲央行实施的货币宽松举措。有鉴于此，市场将此番言论解读为欧洲央行不会可能加大量化宽松(QE)力度。这令欧元和欧洲债券收益率承受上行压力，并对美元走势遭挫。因此，尽管对冲日元汇率波动的ETF依然颇受欢迎，但资金流入对冲欧元波动的基金则出现减速。WisdomTree周四公布了两只聚焦汇率对冲的新基金：WisdomTree International Hedged SmallCap Dividend Fund和WisdomTree Global ex-U.S. Hedged Dividend Fund。WisdomTree管理632亿美元的ETF，为这一行业(规模达到2.1万亿美元)的第五大玩家，这一行业老大则是贝莱德，后者管理的资金规模达到8222亿美元。