方正证券：维持浙富股份“买入”评级
摘要：公司预计今年月净利润有望同比增长%。水电设备需求维持中长期景气，关注公司下半年订单释放。方正证券认为，国内未来要建设的水电项目仍非常多，水电建设的高峰推迟到来不改变对水电设备需求中长期景气的判断。
上半年公司实现营业收入4.87亿元，同比增长10.6%；实现净利润7878.91万元，同比增长24.58%。公司预计今年月净利润有望同比增长%。
上半年公司营收保持稳步增长，主要是年所获订单较多所致。扣非归母净利同比大幅增长76.06%，远超收入增速。由于去年搭建研发实验平台一次性产生较多管理费，故期间费用率较去年同期大幅下降3.57个百分点至14.27%；由于综合毛利率同比提升1个百分点达32.33%，其中水轮发电机组、特种发电机毛利率分别同比提升0.63个、2.72个百分点。公司所得税率由去年上半年的25%降至目前适用的15%税率，致所得税费用同比下降12.31%。
#re##ad# 水电设备需求维持中长期景气，关注公司下半年订单释放。方正证券认为，国内未来要建设的水电项目仍非常多，水电建设的高峰推迟到来不改变对水电设备需求中长期景气的判断。今年上半年公司海外市场拓展顺利，国内业务与承包商的合作及发电企业也在积极进展中，预计下半年水电订单有望集中释放。
方正证券预计公司年摊薄后E分别为0.43元、0.56元和0.75元，当前股价对应市盈率分别为15.16倍、11.66倍和8.66倍，考虑公司未来五年国内水电订单增长预期强及可能在的国外市场开拓，维持公司“买入”评级。
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